美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时(shí)间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是(shì)连(lián)续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划(huà)，但(dàn)由于高(gāo)加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽(qì)油库存(cún)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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