金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农(nóng)化巨头”先(xiān)正达的(de)A股上(shàng)市之(zhī)路可谓是一波三折(zhé)，犹如坐(zuò)过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之路再添一段新(xīn)的历程。先(xiān)正达将作别科创(chuàng)板，将(jiāng)目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据(jù)上交所网站显(xiǎn)示，上交(jiāo)所(suǒ)日(rì)前做出决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)先正达集团股(gǔ)份有限公司首次(cì)公开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先正达集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答记者问对先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交所相关负责人(rén)表示，已收(shōu)到先正达集团提交的撤回(huí)在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相关(guān)负责人在回(huí)应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转(zhuǎn)申报沪(hù)市(shì)主板，对此，上交(jiāo)所尊重企业(yè)对(duì)上市板块(kuài)的自主(zhǔ)选择，支持(chí)大型农(nóng)业(yè)科技企业(yè)上市，推(tuī)进(jìn)相关(guān)工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为(wèi)何(hé)科创板向(xiàng)先正(zhèng)达关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属性与(yǔ)科创板定位是否一致(zhì)问题，也未(wèi)作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不(bù)是科创板将先(xiān)正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因，市场人(rén)士分析不排除是出于市场稳定考(kǎo)虑，“目(mù)前国(guó)际(jì)国内形势复杂，又(yòu)正处于(yú)全面实行注册制(zhì)改革关键期，主板首批注册企(qǐ)业正在(zài)发(fā)行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集团自身规模和募集资金量较(jiào)大(dà)，市场关注度(dù)也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团成立(lì)于2020年，由中国中化集(jí)团与(yǔ)中国化工集团旗下农化板(bǎn)块业务整合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安(ān)道麦及(jí)中化集团农(nóng)业(yè)业(yè)务组成，直到2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化(huà)公(gōng)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资(zī)子公司中国化工(gōng)间接(jiē)全资持有，实际控(kòng)制人(rén)系国(guó)务院国资委。集团(tuán)旗下现分四个(gè)业(yè)务单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的(de)先正达植保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以色列的(de)安道麦(mài)以及先正(zhèng)达集团(tuán)中(zhōng)国(guó)。业务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东地(dì)区、中国及(jí)除中(zhōng)国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物(wù)保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产(chǎn)品的研发、生产与销(xiāo)售，并(bìng)从事现代农业(yè)服务(wù)。招股书称，2021年先正达(dá)集团在全球植保(bǎo)行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业排(pái)名第三(sān)；在中国植保行业排名第一、种子行业(yè)排名(míng)第(dì)一(yī)、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归母净利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质(zhì)地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末和(hé)2022年末，公司商(shāng)誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)公司归属于母公司股东权益合计(jì)的(de)金额分别为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益合(hé)计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问询(xún)函中要求先正达就可能面临的商誉减值风险对公司(sī)财务(wù)状(zhuàng)况的进一步影响进行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达回(huí)复(fù)称，尽管报告(gào)期内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如(rú)果被收(shōu)购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况未能达到预(yù)期，公(gōng)司可能面临商誉减值的(de)风险，建(jiàn)议投资者(zhě)充分(fēn)关注商誉(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》yù)减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板(bǎn)终止前，是科(kē)创板现存排队企业(yè)中最(zuì)为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板(bǎn)上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件中记载的(de)财务资料已过有效期，需要补(bǔ)充(chōng)提交(jiāo)，上交所中(zhōng)止(zhǐ)其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行(xíng)上市审核(hé)。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若(ruò)能成功上市(shì)，将(jiāng)是近13年(nián)A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市(shì)场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规(guī)模，先正达(dá)表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业(yè)科技(jì)研(yán)发的费用和储备，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和(hé)维护以及(jí)其他资本支出，78亿元用(yòng)于扩展现代农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务。

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