财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人(rén)士(shì)向财联(lián)社(shè)记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业绩精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出(chū)现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的(de)“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，别人做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活等(děng)相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的(de)均为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特估与其(qí)他板块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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