财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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