本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(g中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家é)指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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