市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸(xī)引资金(jīn)入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的(de)上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的(de)增(zēng)量(liàng)资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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