为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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