5月10日(rì)，有消息称部分银行相关部门收到《关于(yú)调(diào)整协(xié)定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存款自律上限的(de)下调(diào)幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公(gōng)业(yè)务，而通知存款则(zé)集中于短期(qī)存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限拟下调的(de)背(bèi)景、影响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基(jī)金研究部(bù)首席经(jīng)济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基(jī)金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少(shǎo)存款定价(jià)的无(wú)序(xù)竞(jìng)争，降低银行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次(cì)降(jiàng)息有助于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不(bù)高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行(xíng)。预(yù)计(jì)下(xià)半年货币政策不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)：四大国(guó)有银(yín)行为何(hé)下调协定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利(lì)率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场利率(lǜ)定价(jià)自律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月(yuè)部(bù)分中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改革(gé)推进(jìn)背景下，银行出(chū)于(yú)自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年(nián)息差(chà)不断下(xià)行。在资(zī)产端定价压(yā)力较(jiào)大且(qiě)存款持(chí站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)续高增(zēng)的情(qíng)况下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固(gù)定资(zī)产投资(zī)传导较弱，下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限有(yǒu)利于对(duì)公(gōng)客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整体(tǐ)下行，实(shí)体经济(jì)综(zōng)合融资(zī)成本不断下(xià)降(jiàng)，银行资(zī)产端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息差持续(xù)走低，银行利润空(kōng)间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏好大(dà)幅(fú)下降导致存(cún)款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低(dī)了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定(dìng)存(cún)款和通知存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活期(qī)存款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率(lǜ)进行了几轮调(diào)整，本次将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存(cún)款(kuǎn)产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行(xíng)统一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽信用(yòng)的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为下限管(guǎn)控，近年(nián)来贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底(dǐ)取消。存款利(lì)率(lǜ)定(dìng)价方式的改变也拉(lā)开(kāi)序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历(lì)了两轮大规模(mó)存款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延(yán)续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励为(wèi)主引入(rù)惩罚措施，加速了中小银(yín)行存款利(lì)率(lǜ)补降的进度。就(jiù)今(jīn)年的(de)经济背(bèi)景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复存在波(bō)折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压(yā)缩，银行经(jīng)营压(yā)力增大，调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客户在(zài)商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于(y站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ú)缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，特别是(shì)中(zhōng)小行高(gāo)息揽储的成(chéng)本压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超(chāo)额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活存(cún)量资金(jīn)”的(de)定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利(lì)率调降都集中在活(huó)期和定期存(cún)款，实(shí)际上忽略(lüè)了(le)这些介于活期和定(dìng)期存(cún)款之(zhī)间的(de)存(cún)款的利(lì)率调整，当下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协定(dìng)存(cún)款利率上(shàng)限，保(bǎo)证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创历史新(xīn)低，上市银行(xíng)整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率下调(diào)可以有效降低银(yín)行负债成本，增厚(hòu)息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外(wài)，企(qǐ)业(yè)贷款也(yě)在边际转弱，但企业中长期(qī)贷款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要进一(yī)步观察(chá)5-6月(yuè)信贷(dài)情(qíng)况。对于存款利率，2023年(nián)银行(xíng)息(xī)差压力增大(dà)，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行(xíng)或有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降息潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中(zhōng)在银行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发(fā)达地区地方债发(fā)行利(lì)差(chà)降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的(de)发债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经(jīng)济(jì)资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行的政策(cè)利率、基准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调(diào)信号意义的(de)作用(yòng)。今年是真正(zhèng)疫后复(fù)苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力(lì)不强需求不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及(jí)结构(gòu)性货币(bì)政策等多项举措给予了实(shí)体经济所需的一定(dìng)的资(zī)金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综(zōng)合融资成本，后续需要财政政策产业政策(cè)等(děng)配套(tào)政策继续激活(huó)内生(shēng)动力(lì)扭转预期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需(xū)要观察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短期(qī)调整政策利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会维持资金合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的角度来讲，贷(dài)款利(lì)率或仍维(wéi)持低位，后续(xù)是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实体(tǐ)经(jīng)济复苏(sū)的(de)情况。银行负债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德(dé)信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银(yín)行(xíng)指导利(lì)率自律机(jī)制(zhì)建立(lì)了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机(jī)制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市(shì)场化定(dìng)价情(qíng)况作为合格审(shěn)慎评估的扣分项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟随调降存款利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下(xià)行，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷款利率维持低位(wèi)或继(jì)续(xù)下行(xíng)，最终有(yǒu)利于社(shè)会(huì)融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布(bù)的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边(biān)际(jì)弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续(xù)下行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社融(róng)信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全(quán)球经济进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结束，后续(xù)有望逐(zhú)步迎来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安基(jī)金：目前(qián)，我(wǒ)国国(guó)有大型商业(yè)银(yín)行和股份制(zhì)商业银行的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍有净(jìng)息(xī)差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础上，银行自身也(yě)有(yǒu)动(dòng)力去下调存(cún)款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些(xiē)政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调存款利(lì)率(lǜ)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投(tóu)资者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资金(jīn)集中在(zài)银行存款端，此次存款利率下调(diào)也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资(zī)产端(duān)让(ràng)利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差、盈利(lì)将合理修(xiū)复，有利于增强银行(xíng)内生资(zī)本(běn)补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的(de)短期(qī)存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促(cù)进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对(duì)市(shì)场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存(cún)款定价的(de)无序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较(jiào)低的银(yín)行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本次(cì)上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及(jí)通知存(cún)款利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长端(duān)利(lì)率(lǜ)下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大(dà)概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响对公客户(hù)在(zài)商业银行的活期(qī)类存(cún)款收(shōu)益，使(shǐ)得(dé)对公客户活期(qī)存(cún)款收益向对私(sī)客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立：对(duì)于银行，存款利率自律上(shàng)限调整降低了银行负(fù)债成本，目前上市(shì)银(yín)行协定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后，预计(jì)行业资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银(yín)行对公活期存款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行负(fù)债端成本的下降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步打(dǎ)开了(le)资(zī)产端收益率下行(xíng)的(de)空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报(bào)：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对(duì)称下行使得(dé)商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力(lì)倒(dào)逼(bī)存款利率(lǜ)有进一步(bù)调(diào)降的(de)预期。一方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平(píng)均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各(gè)行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动(dòng)力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成本率基本持(chí)平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称(chēng)下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近(jìn)《合格(gé)审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收(shōu)益(yì)率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋势和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度，2018年(nián)以来由(yóu)于存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银行息(xī)差压力，这使得控制存(cún)款成本(běn)尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期(qī)看(kàn)，存款利率(lǜ)下调带动流动性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用(yòng)债利率仍有下行空间(jiān)。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可能(néng)进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高。但银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以(yǐ)量补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到(dào)存量贷款重定价等(děng)影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市(shì)场中，对(duì)流(liú)动性敏感的股票也将因(yīn)此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是(shì)否意味着(zhe)货币政策进(jìn)一步(bù)宽(kuān)松？货币政策(cè)充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是(shì)第(dì)一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着当前长端利(lì)率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利率就必须进(jìn)行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自(zì)己的钱袋子？你有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固收类基(jī)金在具一定流动性的(de)同时，相较活期存(cún)款和相当部分的银行理(lǐ)财(cái)产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)和风险偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加(jiā)速(sù)，当前无论从绝对利率(lǜ)水平(píng)还是从信用(yòng)利差，都(dōu)回(huí)到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市(shì)场进一步盈利空(kōng)间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行货币政策增量政策，后续或进入(rù)震(zhèn)荡环境，而(ér)存量博弈交易下也可(kě)能(néng)会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样(yàng)的环(huán)境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货(huò)币基金(jīn)，而短(duǎn)债基(jī)金(jīn)中要(yào)选择(zé)久期(qī)短流动(dòng)性好、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政(zhèng)治局会议(yì)从疫情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期(qī)调结构，政(zhèng)策(cè)发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化(huà)，因此股票(piào)市场也进(jìn)入(rù)到(dào)“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在(zài)当前(qián)环境下，建(jiàn)议关注(zhù)行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息(xī)的(de)个(gè)股。

　　平安(ān)基金：目(mù)前面(miàn)临(lín)低利(lì)率(lǜ)环境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比如面(miàn)对收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓(wèi)理(lǐ)财产品(pǐn)。对普通投(tóu)资(zī)者而言(yán)，如果不具备相关专业知(zhī)识(shí)，可以(yǐ)选(xuǎn)择把投(tóu)资理财(cái)交给少数(shù)专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀的(de)基(jī)金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能(néng)力(lì)和风控(kòng)能力的(de)人(rén)士可通过理财和投(tóu)资(zī)试图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提(tí)条件(jiàn)是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择适合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方向和(hé)标的。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者在(zài)评估自身风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力后可适当考虑公募货币基金、公(gōng)募(mù)中短(duǎn)债(zhài)基金、商业(yè)银行(xíng)现金(jīn)管理类产品等(děng)风险等(děng)级较低、支取相对灵活(huó)的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的