本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(bě耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标i)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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