近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人)催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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