北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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