5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗shàng)仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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