本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kua4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸àng)石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(ta4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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