华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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