北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。闲游的意思 闲游的反义词是什么此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些不确(què)定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分闲游的意思 闲游的反义词是什么之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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