本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(s阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊hēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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