用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说020年以来(lái)连续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务(wù)企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式(shì)发布(bù)了完全(quán)基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力(lì)云等(děng)云产(chǎn夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入来源并继(jì)续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示(shì)，国(guó)产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月(yuè)启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不足(zú)，也反应了(le)其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对(duì)应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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