金融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消息 为规范(fàn)开展内地与香港利率互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行制定了(le)《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人(rén)表示，未来(lái)中国(guó)人(rén)民银行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负(fù)责人就《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境(jìng)外央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运用人(rén)民币投资银行间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境(jìng)外机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事宜(yí)的(de)公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要(yào)求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协议。境(jìng)内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署协议、签(qiān)署协议类型(xíng)等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前(qián)，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也可供境(jìng)内外(wài)投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可在银行(xíng)间市场开(kāi)展符(fú)合集中清算要求的人(rén)民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平台(tái)、境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的(de)对手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场需求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认可(kě)的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互(hù)换(huàn)通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内投(tóu)资者(zhě)（即“互(hù)换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易(yì)平台与境内(nèi)电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子(zi)交易平台(tái)发送交(jiāo)易指(zhǐ0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港证监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所股份有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外(wài)清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集(jí)中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申(shēn)请(qǐng)获(huò)得场外结算公(gōng)司(sī)清算会员(yuán)资(zī)格(gé)或作为清算客户委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于符合(hé)集中清算要(yào)求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算公(gōng)司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作(zuò)为中央对(duì)手方针(zhēn)对(duì)已成交的交(jiāo)易(yì)充当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖方的买(mǎi)方(fāng)的一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方(fāng)建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境(jìng)内参与者达(dá)成的(de)交(jiāo)易在经过上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上海清算所与场外(wài)结算公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集(jí)中清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的新(xīn)合约，分(fēn)别(bié)为(wèi)境外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结算公司、场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与境内(nèi)参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境(jìng)外与(yǔ)境内参与者之间0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号将不(bù)再存在(zài)合同关(guān)系。对于未纳入(rù)集中清算的交(jiāo)易(yì)，依(yī)照成交(jiāo)双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结算公司(sī)之间的跨境(jìng)资(zī)金结算主要通过人民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基本(běn)存款(kuǎn)账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支(zhī)范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需要在应急情况下所融(róng)入资金的本(běn)息(xī)和费用(yòng)以(yǐ)及符(fú)合(hé)中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业(yè)务风控(kòng)方案的一部分(fēn)，上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构的(de)违(wéi)约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外(wài)开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放在以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开(kāi)立的(de)“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基于双方清算所(suǒ)之(zhī)间的(de)风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外(wài)存管银行办理人民币或外(wài)币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报(bào)送义务。上(shàng)海清算所和境内(nèi)资源池(chí)存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收(shōu)支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主体应当(dāng)按照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计申(shēn)报义(yì)务(wù)，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资源池(chí)业务(wù)由上(shàng)海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算(suàn)的(de)交易或资(zī)金收付(fù)，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”开(kāi)展利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人(rén)民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的(de)“互换通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目前(qián)，关于人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问(wèn)题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民(mín)币(bì)购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行办公厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银(yín)行间(jiān)外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)完善人(rén)民币购售业务管理有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参(cān)加行(xíng)和境外清算行进入银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)有关事项(xiàng)的公(gōng)告(gào)》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在(zài)境(jìng)内银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的(de)业务(wù)模式(shì)、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，应当确保与其相关的境外投资(zī)者在本(běn)机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换(huàn)通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过香港结算(suàn)行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有外汇的境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用(yòng)外(wài)汇的境外投资者可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金(jīn)兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境(jìng)外投资(zī)者可选择(zé)一(yī)家(jiā)香(xiāng)港结算(suàn)行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换时，应(yīng)当做好真实(shí)性审核相关工(gōng)作(zuò)，确保(bǎo)所兑(duì)换的资金用(yòng)于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的(de)人民币资金，可继续(xù)投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相(xiāng)关金融市场基础设(shè)施应当向中国(guó)人民银行认可的交(jiāo)易报告库报告(gào)“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告(gào)库，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行(xíng)和相关监管部门(mén)可以根据需要向基(jī)础设施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发(fā)布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套(tào)的业(yè)务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来(lái)有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号