总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(z华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(k华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思uān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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