本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度天津面积多少平方公里房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面天津面积多少平方公里(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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