金融(róng)界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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