看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fè值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别n)将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油(y值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别óu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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