金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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