今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(di许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校é)代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料E许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校DA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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