编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披(pī)露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首(shǒu)季(jì)行情变化以春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的(de)里程(chéng)碑式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了药(yào)明(míng)康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年(nián)内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而(ér)他也(yě)一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因(yī敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思n)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会(huì)消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他(tā)管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路(lù)可能(néng)是想利用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱美客(kè)、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓表现得(dé)是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位(wèi)；其次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三(sān)方医(yī)学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家(jiā)药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能(néng)

　　除(chú)去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关(guān)系(xì)不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最高的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继(jì)续在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是(shì)在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的新能(néng)源产业链中(zhōng)股票(piào)依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而经过市场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的(de)终局如大部分制(zhì)造(zào)业一(yī)样是一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数(shù)两(liǎng)位(wèi)来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业(yè)链布局。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚(chéng)是(shì)近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的(de)基(jī)金经理，而(ér)他(tā)的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字(zì)头中的典型(xíng)代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字(zì)头公司达到(dào)了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风格同为公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建为例，能(néng)够清晰地(dì)看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大(dà)约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上(shàng)一季(jì)的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出(chū)了前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国(guó)企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希望国内企业能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地(d敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十(shí)中调仓(cāng)了四个(gè)席位，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面(miàn)，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下(xià敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)，我们较(jiào)为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特(tè)别(bié)是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特别是其(qí)去年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题(tí)净(jìng)值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较强的新能(néng)源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联(lián)主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的(de)公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季(jì)重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比来看(kàn)被调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严(yán)格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季(jì)度智(zhì)联主题继续(xù)增加(jiā)了(le)软件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字(zì)经(jīng)济的范畴(chóu)展开投(tóu)资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期(qī)成(chéng)名的还有华(huá)安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留(liú)的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新(xīn)的标的(de)来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司，目前年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技(jì)创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家(jiā)基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了(le)四(sì)季度末的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新(xīn)进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行(xíng)业的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持(chí)仓仍(réng)以(yǐ)计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上(shàng)一季度(dù)没(méi)有单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下(xià)半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有(yǒu)了(le)三一(yī)重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优(yōu)质房(fáng)地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流(liú)通股股东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板(bǎn)两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴(xīng)产业为(wèi)例，可(kě)以看到一(yī)季度与众不(bù)同的一(yī)点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股票在其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在(zài)基(jī)金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年下(xià)半(bàn)年或明(míng)年(nián)，消费电子会有一(yī)个触(chù)底回升的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹(píng)果新品推出或是(shì)行(xíng)业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽(hū)视的(de)一环就是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为成(chéng)长股三大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的(de)表现(xiàn)，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实(shí)际上一(yī)季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代(dài)了上一(yī)季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属(shǔ)细分来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据(jù)优势。而这一思(sī)路(lù)在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全(quán)市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)中都(dōu)体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来(lái)两(liǎng)年(nián)确定性(xìng)的产业(yè)趋势(shì)和高(gāo)增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合(hé)构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高(gāo)确定(dìng)性的(de)航空发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思