在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，牛鬼蛇神是什么生肖在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季牛鬼蛇神是什么生肖度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注牛鬼蛇神是什么生肖意的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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