今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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