为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tá许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校i)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wè许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校i)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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