公募基金一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资(zī)思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势(shì)之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是(s文章真实身高，文章个人资料简介hì)居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián文章真实身高，文章个人资料简介)大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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