看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维一个男人出轨了还爱自己的老婆吗持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，一个男人出轨了还爱自己的老婆吗转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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