5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(c什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级hí)股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产品新一代(dài)产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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