总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qí汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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