近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热(rè)的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释资持股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军(jūn)形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出(chū)“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可复无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(fù)制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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