投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以(yǐ)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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