全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(z欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效hì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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