财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数(shù)较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始会全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有(yǒu)明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看终端(duān)需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前(qián)对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在需求表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商的(de)库存(cún)也(yě)已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在(zài)采购方面，吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗g>电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加(jiā)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的(de)分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带(dài)来的(de)连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企的三(sān)年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就(jiù)亏损。

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