5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗查，文(wén)华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不(bù)构成公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同(tóng)期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要(yào)得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领域加(jiā)强了(le)资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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