昨(zuó)天深(shēn)夜，美(měi)国债务上限谈判(pàn)突(tū)然中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午，美国共和(hé)党债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯与白宫代表(biǎo)举行闭(bì)门会议，但会议(yì)开始后不(bù)久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白(bái)宫谈判代(dài)表实在不可(kě)理喻，目(mù)前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双方是否会(huì)在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三(sān)大(dà)美(měi)股(gǔ)指集(jí)体(tǐ)转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔传出了(le)有(yǒu)望暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称(chēng)，银(yín)行业(yè)的压(yā)力(lì)可能影响联(lián)储(chǔ)的利率路径，若源于银行(xíng)业危机的信(xìn)贷环(huán)境(jìng)收紧导致(zhì)经济放缓(huǎn)，美联储可能不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份(fèn)加(jiā)息25个基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此(cǐ)同时，交易员(yuán)预计美联储(chǔ)下(xià)月将利(lì)率维持在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)的(de)讲话相比，交易(yì)员似乎更受债务上限事态(tài)发展的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水，对利率前景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期美债收(shōu)益(yì)率迅速远离(lí)他讲话前所(suǒ)创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来高(gāo)位(wèi)，一(yī)度(dù)较(jiào)高位回(huí)落(luò)超过10个基点(diǎn)；美元指数(shù)刷新日低，加速跌离周四(sì)所创的(de)3月末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结(jié)束后，美(měi)债收益(yì)率逐(zhú)步回升，全天攀升收(shōu)官(guān)，美(měi)股和(hé)美元(yuán)的跌势未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股(gǔ)周五(wǔ)高开低(dī)走，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖累三大股指盘(pán)中转跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超(chāo)4％，在上(shàng)周(zhōu)跌超9％后继续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡和伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大致持平(píng)一周(zhōu)前水平，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以(yǐ)来最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本(běn)周美油(yóu)累(lèi)涨约2.2％，布油累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结四(sì)周连跌。

　　北京时(shí)间今晨(chén)六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备继续进行债(zhài)务上限谈(tán)判。

　　美(měi)国国会众议院议(yì)长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将于北京时(shí)间今(jīn)天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡(xī)称，动(dòng)用宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务上限解(jiě)决(jué)不了任(rèn)何问题(tí)，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜登推(tuī)动的增加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财政部现金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财(cái)政紧急(jí)措施余额还剩(shèng)下920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无(wú)需继(jì)续(xù)加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时(shí)间(jiān)今天凌晨），美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观点”的(de)小组讨论。市场关注他提供的(de)利率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定(dìng)是经济保持强(qiáng)劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信号(hào)称，自(zì)己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月会(huì)议暂不(bù)加息，而且银(yín)行业危机导致(zhì)的信(xìn)贷条件(jiàn)收紧(jǐn)，可能意味着(zhe)美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增(zēng)长、就业(yè)和通(tōng)胀造成的负(fù)面影响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续(xù)）加(jiā)息(xī)至那么(me)高(gāo)的水平就(jiù)能成功(gōng)打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货(huò)币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场(chǎng)现(xiàn)在是对经济(jì)增长具有限制性的。做太多与做太(tài)少的风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收(shōu)紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以及近期银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察更多数(shù)据(jù)和(hé)未来前(qián)景的演变，然(rán)后再决(jué)定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经(jīng)济预测的准确(què)度通常存(cún)在挑战，他(tā)上述提到的观点及(jí)其能实现的程度也都存在(zài)不(bù)确定性，理由是“未来(lái)前景(jǐng)面临着(zhe)历史性高企的不确定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称，这说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率(lǜ)路径信号。“新美(měi)联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行业压力将影(yǐng)响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻(bō)璃连续下(xià)行

　　近期(qī)纯碱和(hé)玻(bō)璃期货没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)2309合约的日内平今仓交易(yì)手续费标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研(yán)究院(yuàn)能化分析师(shī)李嘉豪(háo)认为，各自的原因(yīn)并不(bù)相同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大(dà)的主要(yào)原因在于远兴(xīng)投产的(de)消(xiāo)息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本(běn)周检修量增加，库存(cún)依(yī)旧累库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上(shàng)周到港5万(wàn)吨，对供需关(guān)系也存(cún)在一定(dìng)的影响(xiǎng)。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累库的影响下，纯(chún)碱价(jià)格持续下(xià)滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月和(hé)4月）需求较(jiào)旺，下游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情(qíng)形，因此(cǐ)产销出现了较为明(míng)显的(de)下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌(diē)幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要(yào)市(shì)场交易点是(shì)远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正(zhèng)式点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续(xù)2号线原(yuán)计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品，产能(néng)为(wèi)100万(wàn)吨(dūn)天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份(fèn)出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在(zài)大量(liàng)新增产(chǎn)能和低(dī)成本纯碱(jiǎn)的叠加作(zuò)用(yòng)下持(chí)续走低，周(zhōu)五又逢(féng)远兴能(néng)源点火(huǒ)的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情绪(xù)高(gāo)涨，推(tuī)动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需(xū)结(jié)构在9月会发生变化，这是(shì)市场(chǎng)早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价(jià)，这一(yī)点从(cóng)9月合(hé)约的深贴(tiē)水可(kě)以得到验证。在这(zhè)个(gè)供需转宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货(huò)价格也出现崩(bēng)塌，这一(yī)点(diǎn)从近月(yuè)合约的跌幅和现货向期货回归的方式收(shōu)敛基差上可(kě)以得(dé)到验(yàn)证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转弱(ruò)，供(gōng)应上升。因为玻璃深(shēn)加工厂(chǎng)缺(quē)乏强有(yǒu)力的(de)订(dìng)单支(zhī)撑(chēng)，5月中旬订单天数(shù)为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少0.1天。深(shēn)加(jiā)工厂(chǎng)原片库存天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库(kù)存偏高，补库(kù)意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙(shā)河地区产销数据(jù)平均为(wèi)65％，湖北地区产销数据(jù)平均为(wèi)73％，华东地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月(yuè)及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要新增(zēng)日熔量3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔(róng)量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要(yào)是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说(shuō)，4月中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格在去库逻(luó)辑下出现过反弹(dàn)，但反弹后利(lì)润改善(shàn)很多，加之终端表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不乐观(guān)，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国(guó)内经济复(fù)苏(sū)不及(jí)预期的背(bèi)景(jǐng)下，整个(gè)工业品价(jià)格(gé)承(chéng)压，纯碱此前强势的(de)中观(guān)逻辑(jí)终敌不(bù)过(guò)疲弱的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或(huò)将持(ch没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课í)续

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能(néng)带来现货(huò)价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期价(jià)格下跌至成本线为大概率事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格(gé)局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而短期(qī)检修的兑现(xiàn)有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰动(dòng)，商(shāng)品从偏紧到过(guò)剩的(de)周期(qī)中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的(de)则(zé)是中(zhōng)下游的备货意愿何(hé)时能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的原料库存消耗(hào)，二是对未(wèi)来(lái)的(de)需求是否(fǒu)存在旺季(jì)的预(yù)期。短期来看，下(xià)游以消耗前(qián)期库(kù)存为主(zhǔ)，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价格(gé)预(yù)期偏弱。后市(shì)关注在需求存在(zài)缺口的情(qíng)形(xíng)下(xià)，7月订(dìng)单(dān)是(shì)否(fǒu)依(yī)旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴(xīng)认(rèn)为，除非价格开(kāi)始冲(chōng)击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短期(qī)则(zé)还是(shì)要关注持仓的变化，短(duǎn)线资(zī)金离场或使得(dé)低位波动加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以(yǐ)关注两个指标：一(yī)是(shì)基差不再(zài)是以现货下跌(diē)方式来(lái)修复；二是月供需预(yù)期博弈(yì)相对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文(wén)敏表(biǎo)示(shì)，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点(diǎn)关注远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱价降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴能源后(hòu)续投产推迟，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘(pán)面也(yě)或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市(shì)弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则(zé)视终(zhōng)端需求变动来判断(duàn)是否维持弱势，可重(zhòng)点关注下游深加工(gōng)订单情况、地产施工(gōng)端情(qíng)况(kuàng)。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课