看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PM馈赠的意思I均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，馈赠的意思而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南馈赠的意思油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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