财联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄(xù)力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士向财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四次工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下(xià)，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能等(děng)产(chǎn)业趋势(shì)变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走出(chū)了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的(de)核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高(gā国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人o)，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估(gū)全年的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争的国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合(hé)理充裕的(de)态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一(yī)路”政策(cè)的概念(niàn)板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看，行情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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