金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资(zī)对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答(dá)案吧。

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