美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(z阿富汗是不是亡国了ài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝(jué)大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，阿富汗是不是亡国了许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融(róng)体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协(xié)议(yì)时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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