华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风(fē佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ng)险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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