5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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