5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未能在(zài)约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目三件套是哪三件双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致，同(tóng)意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原(yuán)重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状态(tài)。因(yīn)此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目(mù)的(de)是(shì)降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年三件套是哪三件的(de)净利(lì)润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示(shì)，江铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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