市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同日(rì)，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务(wù)于科创板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同(tóng)时，能够(gòu)有(yǒu)更多(duō)的时间(jiān)和精力(lì)去关注标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多(duō)的(de)增(zēng)量资金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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