在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(b现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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