钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公(gōng)司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函(hán)回(huí)复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(n华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思á)出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势(shì)就依然存(cún)在，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一(yī)步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业(yè)都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间(jiān)过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远。

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