华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yá概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续n)究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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