近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较(jiào)弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别'>碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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